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工业企业利润加快恢复,2021年有望大幅增长

       新华财经北京3月27日电(记者安娜、杨有宗)在国内外市场需求稳定恢复、同期基数较低以及“就地过年”等因素共同作用下,我国工业企业利润加快恢复。国家统计局27日发布的数据显示,1至2月份,全国规模以上工业企业实现利润11140.1亿元,同比增长1.79倍,比2019年1至2月份增长72.1%,两年平均增长31.2%。专家预计,随着国内外经济的持续复苏,2021年我国工业企业利润有望实现大幅增长。
 

       四重因素助推工业企业利润加快恢复
 

       “1至2月工业企业利润同比录得高增速,符合我们的预期。”英大证券研究所所长郑后成说。
 

       他认为,推动工业企业利润大幅上涨的原因主要有四个方面:
 

       一是工业生产快速增长。在海外旺盛需求、“就地过年”政策的推动下,1至2月工业增加值同比增速达35.1%,涨幅较前值上行超过32个百分点。
 

       二是工业品出厂价格上涨。受大宗商品涨价带动,1至2月PPI(工业生产者出厂价格指数)累计同比增长1.0%,增幅较前值上行2.8个百分点。
 

       三是工业企业盈利能力提升。在“减税降费让利”政策的推动下,1至2月工业企业营业收入利润率达6.60%,较前值上行0.52个百分点,较2020年同期大幅上行3.06个百分点。
 

       四是低基数效应拉动。在新冠肺炎疫情冲击下,2020年1至2月工业企业利润同比下降38.3%。2021年1至2月工业企业利润同比基数较低,抬升了同比增速。
 

       国家统计局工业司高级统计师朱虹当日对工业企业利润数据的解读,也印证了郑后成的判断。
 

       朱虹认为,低基数叠加“就地过年”推动利润较快增长。而低基数不只出现在2020年,2019年1至2月份,我国工业企业利润同比下降14.0%,也进一步拉低了基数。
 

       为剔除疫情对数据的影响,国家统计局以2019年相应同期数为基数,采用几何平均的方法计算出两年平均增速,力求真实反映工业利润恢复情况。
 

       数据显示,1至2月份,我国工业企业利润两年平均增长31.2%。这表明,工业企业利润延续了去年下半年以来的较快增长态势。
 

       工业企业利润修复范围显著扩大
 

       在工业企业利润总额强势上涨的同时,工业企业利润修复范围也在显著扩大,呈现出全面向好趋势。
 

       首先,从行业层面看,我国九成以上工业行业利润已实现增长,近六成行业利润翻倍。
 

       国家统计局数据显示,1至2月份,在41个工业大类行业中,38个行业利润总额同比增加,行业增长面超过九成。其中,有24个行业利润增速超过100%。从两年平均看,有32个行业利润实现增长,增长面达78.0%。
 

       其中,装备和高技术制造业企业利润涨势尤其强劲,1至2月份,同比分别增长7.07倍和3.08倍,两年平均增速分别达55.3%、60.2%。专家认为,这反映出新动能对经济的强劲支撑作用。
 

       此外,原材料制造业企业利润增势良好。1至2月份,原材料制造业利润同比增长3.46倍,两年平均增长46.4%。“受产品价格上涨、成本为低价库存原材料等因素推动,相关行业企 业利润率明显上升。”朱虹说。
 

       但原材料价格上涨的负面影响也不应忽视。“2月份,我们对制造业企业的调查显示,反映原材料成本高的企业比重为53.6%,为2018年以来最高点。”中国物流信息中心研究员文韬表示。
 

       从企业层面看,利润修复范围扩大的态势也有所体现。朱虹介绍,1至2月,规模以上工业亏损企业亏损额同比减少28.6%,减亏明显。2月末,规模以上工业企业亏损面为27.1%,同比缩小9.0个百分点。在去年同期亏损企业中,有47.2%的企业今年1至2月份实现盈利,拉动规模以上工业企业利润增长96.1个百分点,扭亏企业拉动利润增长贡献突出。
 

       2021年工业企业利润有望大幅增长
 

       展望未来,从短期看,郑后成认为,3月份,前期助推工业企业利润增长的因素,仍将继续发挥作用,工业企业利润将保持高增速。
 

       从2021年全年来看,“我们认为工业企业利润大概率实现两位数正增长。”郑后成说,做出这一判断的依据有以下四点:
 

       一是在全球需求修复,实体经济主动补库存的背景下,2021年工业增加值增速有望维持在较高水平。
 

       二是考虑实体经济持续复苏,全球逆周期调节政策尚未退出,尤其是美联储1年之内加息概率不大,预计2021年PPI单月同比增速的中枢大概率上移。
 

       三是全国财政工作视频会议提出“持续推进减税降费”,再加上货币政策“不急转弯”,预计2021年工业企业营业收入利润率有支撑。
 

       四是2020年工业企业利润总额累计同比基数较低。
 

       “参考2010年工业企业利润同比走势的经验,预计2021年全年工业企业利润同比大概率高于20.0%。”郑后成表示。
 

       “2021年将是工业企业盈利大年。”民生证券首席宏观分析师解运亮认为。
 

       在他来看,2021年,终端消费的复苏,也有利于工业利润的增长。
 

       2020年由于疫情原因,居民防御性储蓄意愿明显上升。央行调查报告显示,2020年1至4季度,倾向于“更多储蓄”的居民占比分别为53.0%、52.9%、50.4%、51.4%,明显高于2010年至2019年的均值44.1%。
 

       “后期随着疫情继续受控,居民的储蓄意愿有望回落,终端需求崛起,有利于下游工业企业利润提升。”解运亮说。


(来源:新华财经)


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